2014年与“平静”两字无缘---全球地缘政治动荡频繁和剧烈，俄乌冲突深度演化，俄罗斯和欧美的大国博弈不断升级；拉美经济前景不容乐观，阿根廷再一次违约、委内瑞拉经济状况恶化；苏格兰公投跌宕起伏，分裂情绪在欧洲悄然上升；ISIS恐怖主义组织攻城掠地、气焰嚣张，给全球安全带来重大威胁；越南发生反华暴力事件，破坏了中越交流与合作的气氛和条件；非洲埃博拉病毒持续扩散，严重影响利比里亚等西非国家经济；受地缘政治风险上升、美国持续缩减QE规模等因素影响，部分新兴市场货币大幅贬值等。我们简单梳理了今年以来对全球政治经济形势影响较大的风险事件，带您重新回顾2014年国际热点。

　　一、俄乌冲突

　　乌克兰危机自今年3月份克里米亚公投事件后达到高潮，作为危机直接发生地，乌克兰在分裂后军事冲突不断，并处在美欧和俄罗斯大国博弈的风口浪尖，社会混乱加剧，货币贬值严重，主权债务风险飙升。

　　作为区域核心国家，俄罗斯在乌克兰危机中始终保持着强硬姿态，在国际社会和美欧的政治矛盾不断深化，受到的各种制裁也不断加码，俄罗斯经济下行明显。纽约汇市12月16日，俄罗斯卢布跌破“生死线”，兑美元汇率一度暴跌逾15%，再创历史新低。资本的撤离，西方国家的制裁以及俄罗斯最重要出口产品石油价格的下跌都严重影响了卢布的走势。2014年以来卢布兑美元汇率重挫将近40%，有相关分析人士担心，俄罗斯可能重演1998年债务违约那一幕，从而产生震动全球的风险。无论是俄罗斯与欧盟或美国的紧张关系升级，还是俄罗斯缺少融资渠道，都可能成为违约的导火索之一。

　　卢布贬值、银行信贷紧缩、物价上涨等因素直接影响俄罗斯买家对外付款的能力和意愿，从而产生将损失转嫁给中国出口企业的现象。

　　二、阿根廷违约事件

　　2014年6月，美国法院裁决阿根廷政府必须全额偿还所欠秃鹫基金13.3亿美元违约债务，而由此判例衍生出的债务总额可能高达千亿美元。再度违约让已经陷入衰退的阿根廷经济进一步恶化，推低本币汇率，阿根廷比索一度大幅贬值22%，同时给外汇储备带来压力。近日有报道称，阿根廷央行规定各商业银行短期存款最低年利率不得低于22.8%，旨在降低比索流动性，阿外汇储备也因此降低至277.49亿美元，为6个月来最低。当前，阿根廷国内消费萎缩，经济前景黯淡，国际储备紧张，债务问题难以解决。

　　预计未来阿根廷政府为控制财政赤字、遏制比索贬值、平抑通货膨胀而继续实行财政和货币“双紧缩”的政策，将导致阿根廷国内消费需求持续疲软，买方的销售规模和利润空间受到挤压。同时阿根廷政府将延续并强化贸易管制和外汇管制措施，买方对外付汇将更加困难。

　　建议出口企业密切关注阿根廷国别风险变化，重点了解买方下游市场需求变化、对外付汇是否受限、本币现金头寸是否已进行全额套期保值，并控制发货速度，加强应收账款的催收。

　　三、委内瑞拉财政风险高企

　　委内瑞拉是世界第五大原油出口国，石油行业收入占国家出口收入的90%以上，国际油价变动对外汇储备和外债偿付能力影响显著。近期，由于委内瑞拉严重的政治问题、持续恶化的通货膨胀、外汇短缺以及国际油价下跌和经济衰退加重财政收支情况恶化，该国国内局势混乱，风险状况未有好转。委内瑞拉公共外债迅速上升，近几年增幅平均为40%以上，不断降低的石油价格、国际储备水平和节节攀升的通货膨胀压力下，国际资本市场对委内瑞拉债券价格的估值水平不断下降，2014年11月，委内瑞拉面值1美元2027年到期的美元面值债券已跌至55.1美分，创6年新低。

　　当前，委内瑞拉国别出险率超过10%，出口该国需谨慎；对于中国选择“走出去”的企业而言，在当前国别风险持续上升的背景下，应重点关注2015年度的议会选举态势，积极应对汇率持续贬值问题，并充分估计当地工会、环保组织和土著人组织力量。

　　四、苏格兰公投

　　2012年10月，英国首相卡梅伦签署了苏格兰独立公投协议，随后定于2014年9月18日举行公投，以决定苏格兰是否脱离英国独立。今年，苏格兰公投如约而至，成为全球瞩目的政治热点事件。独立支持率上升消息见报后，英镑汇率应声而落，跌至三个月来的低点。9月19日，苏格兰公投结果揭晓，“反独”阵营胜出，苏格兰继续留在英国。

　　苏格兰公投虽未引致英国分裂，但欧洲一体化的氛围已受到不利影响，欧洲政治稳定性始终令人担忧。

　　五、ISIS恐怖组织

　　2014年以来，地缘政治动荡加剧，恐怖主义在全球范围内渐成抬头之势，其中，ISIS的各种暴行格外引人注目，并招致国际社会最严厉的广泛谴责。8月中旬，鉴于ISIS的暴行严重威胁中东安全乃至全球安全，联合国把伊拉克人道主义危机提升为“第三级”，这是联合国在应对类似危机的最高级别。更加值得担忧的是ISIS正在开启恐怖主义新模式，其组织力度、打击能力和攻击范围可能都将超出市场预期，一旦ISIS攻入伊拉克南部、或对欧美发动恐怖主义袭击、或引致中东地区的宗教混战，那将对原油市场、国际金融市场甚至全球能源安全和经济复苏都产生较大的负面影响。

　　从目前形势总体判断，伊拉克南部局势相对稳定，安全优势明显优于北部，原油产量较高，而原油生产与出口更是成为伊拉克国民经济得以维持的主要保障。另一方面，从中长期来看，如果伊拉克政府与伊斯兰国极端组织长期僵持、对峙，南部地区形势必然会受到一定影响，政治风险的扩散和传导效应不可低估。

　　六、越南反华事件

　　自2014年5月13日起，越南平阳省、河静省等多地发生反华示威游行。事件起因为当地新加坡工业园区内部分工人通过游行罢工抗议中国在南海设置“海洋981”钻井石油平台，随后参与人数攀升至约2万余人。后续部分抗议者开始撞开围栏闯入工业园区，游行示威随即演变为针对我国投资者和企业的打砸抢烧严重暴力事件，造成中国公民伤亡和中资企业财产损失，破坏了中越交流与合作的气氛和条件。该事件凸显了越南政治经济风险，在越南国内及国际多重势力推波助澜下，中越双边关系也面临着严峻考验。

　　经过半年时间调整，反华暴乱事件给越南造成的负面影响已基本平息，中越关系也在恢复当中，短期内越南政治局势将持续稳定。在外资持续流入，及其政府加大改革力度的情况下，越南经济也表现出向好态势。

　　当前，越南国内政治和社会中仍存在一定矛盾和不稳定因素；外需不振、银行体系和国有企业结构性缺陷、高通货膨胀及房地产泡沫等问题给经济发展带来一定隐患。

　　七、埃博拉风暴

　　埃博拉病毒疫情自2014年3月爆发以来，目前病毒感染者近两万，死亡人数接近7000人。埃博拉病毒从几内亚蔓延至非洲部分国家目前疫情最严重的地区是西非国家几内亚、塞拉利昂和利比里亚，全球埃博拉病毒致死病例也主要集中于此。对西非国家而言，埃博拉病毒已严重影响到农业、旅游、矿业等行业经济活动，经济发展遭受重创。与此同时，贸易和投资纷纷减少，国际大宗商品价格受到影响，相关地区银行信用风险增加，西非三国财政收支情况恶化。

　　近期，信保接到浙江企业对一加纳买方的出口报损，涉案金额高达180万人民币，而买方拖欠货款的原因正与埃博拉疫情直接有关。建议出口企业与非洲买方进行交易时，关注买方下游市场是否为受埃博拉疫情影响的国家地区，警惕因下游回款困难导致的买方拖欠风险。

　　八、新兴市场货币贬值

　　2014年初，因美联储开始缩减每月购债规模，新兴市场货币掀起贬值潮，特别是巴西雷亚尔、印尼盾、南非兰特、土耳其里拉和印度卢比等“脆弱五国”货币。除了美联储逐渐进入加息通道，新兴市场会因资本流出而出现汇率波动的因素之外，乌克兰和中东地区紧张局势也会对新兴市场货币走势带来不利影响。有分析人士认为，俄罗斯卢布会因美欧制裁继续走软，拉丁美洲国家货币因内部经济脆弱而贬值，但东亚国家新兴货币具有吸引力。

　　小心货币贬值成为国际贸易的“隐形杀手”。货币贬值程度越高，买方受到的损失就越大，买方支付货款的意愿和能力则越低，进而可能将损失转嫁给我国出口企业。货币贬值对收汇风险的传导链条非常短，影响直接；当出口目的国（地区）货币发生较大幅度贬值时，同期或随后一段时间往往会带来较高的出口出险率。

（来源：中国信保浙江分公司）
 

（责任编辑：lixuezhen）