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近万亿资金转向 固收产品再成投资“目的地”

发布时间:2015-08-24 15:59:28 信息来源:上海证券报 作者:上海

中国兰州网8月24日消息 伴随着A股不断震荡下行,大批资金处于观望状态,它们在等待更好的机会。与此同时,大量资金开始涌入货币基金,该类产品的规模持续攀升,千亿级别的货币基金开始逐渐出现。

但另一个现实是,货币基金以及信托、银行理财等产品的收益率均处于不断下滑的趋势中,这意味着,大批的资金并没有更好的去处。

当前市场的博弈难度越来越大,这直接导致风险偏好较高的交易型投资者也在逐渐离场。

在多数买方机构看来,市场只有在震荡中趋于稳定,波动率和成交额逐渐下降,同时伴随着优秀标的吸引力的逐渐增加,观望者才有可能重新入场。

虽然目前多数公私募基金仓位较低,但他们也表示不会盲目追高,而是控制好仓位,努力挖掘真正的成长股,并灵活适当参与主题投资。

一位私募基金的基金经理表示,近期小仓位布局一些防御性个股,大部分资金都已经买入了货币基金。事实上,7月份货币基金份额增长高达8077亿份,7月底该类产品的份额已经达到了3.217万亿份。而债券型基金的规模同样出现了增长,7月份份额增加了456亿份。

一位基金公司的固定收益总监对记者表示,货币基金规模大幅增长,除了与避险资金涌入有关,此外,货币基金正逐步成为银行资金池流动性调节的重要工具。虽然货币基金收益率逐步下行,但他预计,未来这一产品的收益率很可能会更低。

谈及债券型基金的规模增长,一位绩优债券基金的基金经理对记者表示,债券型基金规模增长,其一是此前偏好打新的资金涌入,其二是随着市场调整,一些股市资金进入债券基金进行避险。

华夏基金股票投资部董事总经理孙彬认为,目前市场上观望情绪浓厚,股市也缺乏较好的风险收益比。一方面,当前股票的估值仍然偏高,价值投资者入市相对谨慎;另一方面,市场在高估值的背景下大幅震荡,投资者的风险偏好也难以恢复到之前的水平,这将引发资金的观望甚至出逃避险,阶段性的震荡行情不可避免。

在孙彬看来,2014年下半年市场之所以被激活,与地产及融资平台的高收益率和信托产品供给收缩有关,当市场上其他类型的理财方式或产品赚钱效应开始消减时,低估的股票市场投资价值开始凸显。之前,资金从理财产品等固定收益类产品流入股市,而近期股市的风险又让资金阶段性回流,当前市场的震荡行情正是社会资金的风险收益再选择、再平衡过程的反映。

不过,中长期而言,在流动性宽松的大背景下,信托、银行理财等产品的收益率也呈现下滑趋势,随着股市估值中枢的不断下移,市场风险的不断释放,还会引发资本向股票市场的再配置。

另一个值得关注的现象是,除了大批的资金选择继续观望等待,而目前场内资金多数是极不稳定的投机资金,长期买方的力量还待培养。

在理成资产董事长程义全看来,“我们应当想想如何培育长期的买方力量。专注价值的长期买方是市场的指南针。卖方力量的建设相对比较容易,推出战略新兴板,放开注册制,马上可以有超过1000家企业可以供给,而长期买方力量的建设,才是真正见功底和需要跨越时代的眼界与水准的。”

他认为,“长期买方力量的形成,需要一个良好的资本市场环境,也与该环境形成正反馈。一个重要的基础在于,市场有一批优质成长股、优质蓝筹股作为市场的基石。新股发行是它的机制保障。‘问渠哪得清如许,为有源头活水来。’资本市场是不断吐故纳新的生命,新股发行是资本市场的活水。2001年茅台上市,2004年苏宁上市,潍柴动力、汇川技术、三聚环保、恒瑞医药、歌尔声学,数不胜数,是它们成就了投资者,也是资本市场的伟力成就了它们。如果停止了新股发行和再融资,对于筹码博弈来说是好事,但对投资人来说,市场又会怎样呢?我们欢迎发审委的重启。”

(责任编辑:huangtingting)

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