金海棠资产管理有限公司CEO陈文翰受邀出席远东华尔街金融论坛，就“2017投什么”发表主题演讲。

金海棠资产管理有限公司CEO陈文翰现场发言精选：

中国的金融，包括中国的产业投资是一个波涛汹涌的环境，每一个浪潮都会有新的机会涌现，作为一个金融人，应该为你的投资人，为你身后的资金去逐利。

大家都知道2015年的6月份整体市场行情非常差，但是我们依然保持了从2015年6月份到2016年年底所有的主动管理型产品表现优异，我们通过量化对冲以及一些配套市场运作获取了较好的成绩。

但是我们依然发觉了这个市场不能只把自己的眼光放在一个篮子里面，所以说海棠金融在2016年的上半年成立了影视公司，影视产业我们自己认为是非常好的产业，而且在一些P2P资金退潮了过后，这个产业裸泳的都显露出来，这个产业重新进入到一个整合，通过这个有效健康的整合，这个行业会走入到一个非常正向的比较阶段。其实影视这个产业是一个我们认为流动性非常好的产业，所以，该行业在2017年将有突破性发展。

为什么说影视行业的投资机会大？第一，它的票房是公开数据，如果说这个钱我们投到影视里面，这个钱老百姓自己都能估算出盈利，这是个非常透明的市场。第二，这个市场体量并不大，400亿到600亿的市场体量并不大，但是这么小的体量投资的人却非常少，能投资这个产业的人非常少。我把影视当做一个股权投资来去看，大家可以把它当成股权投资，一个电影一定要有剧本，这个剧本我们行业里面叫IP，这个原始的IP就是那些白纸黑字，把这个白纸黑字变成生动活灵活现的影像素材给我们所有影视观众带来娱乐和欢乐，带来一个娱乐的效果和文化的效果。

过去我们都知道P2P投资，投一个影视，两年结束了，但是你要孵化一个原始的IP，需要不下于三年的时间，至少需要3年时间，它就像股权投资一样，从它的一个天使轮到A轮的风投，最初的一个VC，后来到PE，到它已经拿到龙标，有电影固字，这个是已经广电总局，电影部已经确认了你可以放映，还有电影审字，这是你可以上报的编号，这个就像是我们报证监会一样，你如果说这个电影广电总局给你批了，恭喜你，你可以上市发行了，它是跟股权投资逻辑非常相似的一个逻辑，股权投资讲什么？估值。

现在在整个影视行业的估值体系回归正常过后，一些优质的好的IP逐步浮现在大家面前，同时行业进行了整合，那些烂制作，那些比较差的制作公司，一些差的发行方，他开始退出这个市场，因为没有资金推动它去发展了。只会越来越聚焦，越来越聚拢资源，资源型的这样一个东西，是有非常强的爆发力。

所以说估值现在回归正常，我们认为未来影视行业依然能保持年均30%的一个增长，影视行业，包括票房，包括周边，大家都知道做IP不止靠票房，它还有新媒体版权，电视版权，还有周边的收益权，卖书也能卖钱，VCD、光盘、网络播放的那些收益权都可以收回来。

第二，我们一直认为我们自己去做影视，用的思路一定是作为一个LP的思路去参与，GP是谁？GP一定要选择当下最优秀的出品人，最优秀的制作方，最好的导演和主创团队，这才是我们基金运作的根本。

所以我们海棠金融2016年上半年成立了影视公司，我们这个影视公司都是从各大优秀非常知名的一些企业中的经纪人才组成这样的一个团队，他们来去做GP，把专业的事情交给专业的人去做。

老百姓的物质文化需求是客观存在的，影视文化娱乐的需求也是存在的，而这个需求会逐步得到更多的释放，在这样的阶段，对于这样的一些影视作品，我们未来的一个想象空间会非常大。

既然有这么大的一个想象空间，一定要有专业的团队去运作，行业的资源非常少，优秀的剧本非常少，特别是国内的，所有的优秀剧本现在都在被枪，但是还好现在估值低，溢价率不高，参与的金融机构比较少。影视事业是有一个非常有潜力的行业，电影审批相对速度较快，它能做到节奏非常快的投资。这在投资当中是可以进行一个多轮次短周期的投资，可以方便我们做一些策略的调整，同时整个的节奏也会比较快，会积累短期内的复利效应，这个行业我们认为是未来投资中的一个非常好的行业，但是这个行业会转变，从一个民间的投资转向专业化的团队通过金融资本和影视资本结合的方式来去共同推进这个行业的发展。

（责任编辑：bianji_pub1）