稀土三大生产渠道受限，供给端出现积极变化。近日稀土板块大幅上涨表明投资者对稀土的投资热情犹在。

　　海外企业产能释放进度、收储执行情况以及实际社会库存总量三个因素决定了稀土行业回归的节奏。可确定的是，在未见到稀土价格真正企稳时，稀土――磁材产业链上相关上市业绩仍将在左侧寻底，博弈心态变化会使相关公司呈现阶段性机会。

　　东方证券：停产效果累积或使价格企稳

　　东方证券近日发布研究报告称，由于供需两端的矛盾，2012年稀土行业仍在处于艰难的去库存过程中，并对稀土未来几个月价格预计走势较为悲观，但期待效果累积后价格企稳。而且五矿稀土停产未设置时间终点，给予市场更多的是信心。

　　东方证券指出，三因素决定稀土行业走向，判断稀土行业仍在左侧寻底。东方证券分析认为，海外企业产能释放进度、收储执行情况以及实际社会库存总量三个因素决定了稀土行业回归的节奏，这三个因素之间又互相作用，使行业向上拐点难以把握，但可以确定的是，在未见到稀土价格真正企稳时，稀土――磁材产业链上相关上市业绩仍将在左侧寻底，博弈心态变化会使相关公司呈现阶段性机会。东方正证券表示，在寻底过程中，产业链前端的公司，即具备资源优势的公司最先能反映出这种变化，因此建议关注包钢稀土、厦门钨业、广晟有色。

　　国泰君安：稀土供给受限价格出现反弹

　　国泰君安近日发布研究报告指出，稀土三大生产渠道受限，供给端出现积极变化。国泰君安指出，包钢稀土、五矿集团相继宣布停产和私挖盗采黑产业链近期受到来自政府的严厉打击，生产必定受影响，据保守预测，年产量至少3万吨/年。此三条渠道总计供应稀土至少10万吨/年，一直是市场上最主要的稀土来源。尽管由于库存因素，停产短期对供应不会有实质影响，但确实带来了向好的预期。国泰君安认为，近期可能出现需求增加情况为钕铁硼企业预期到稀土价格企稳，或有补库行为带动需求上升，但更长久的需求上升仍需要经济的转好。

　　国泰君安指出，不排除稀土股票可能孕育机会，但很多信息仍待确认。近日稀土板块大幅上涨表明投资者对稀土的投资热情犹在，但国泰君安依然暂时先将此次上涨定义为交易性机会，很多影响因素仍不确定。因此，国泰君安建议，继续跟踪观察。

　　申银万国：有色金属或现业绩拐点

　　申银万国近日发布研究报告称，有色金属行业多数公司业绩环比下滑明显，财务费用拖累成主因，但回顾26家重点上市公司业绩，基本金属行业的利润增速环比出现改善。

　　以稀土为例，即使近日稀土价格出现明显反弹，但依旧处于有价无市的阶段，贸易商整体库存水平依旧处于高位。在此情况下，申银万国显著下调四季度对上市公司的盈利预测，然而即使如此，调整后上市公司对应四季度单季的盈利预测较三季度出现显著改善，是综合考虑中国经济环比复苏，海外市场流动性持续释放下对行业产品价格将形成正向催化后所得的结果。

　　申银万国认为，自11月伊始催化剂不断，市场调整接近尾声，因此持续看好板块趋势性配置机会。申银万国还预计整个市场或将受到重大事件的影响而形成正向催化，包括选举尘埃落定、美国财政悬崖爆发和美联储扩大资产购买规模等。

　　有色金属行业四季度盈利预测显著下调，但环比较三季度有明显改善。近日，多家机构纷纷发布研究报告指出，在目前的有色行业中，稀土是少有尚有亮点的板块。

　　机构认为，目前稀土市场调整或已接近尾声，而且11月以来，商品市场催化剂不断，因此，持续看好有色稀土板块趋势性配置机会。

（责任编辑：zhoulinjie）