4月17日，在晨哨网举办的“首届中国跨境投资并购峰会”上，民生银行投行部总经理张立洲称，跨境整合是当前海外并购的重大机遇，并围绕此话题进行了主题演讲。下文为张立洲演讲实录：

　　跨境整合是当前海外并购的重大机遇。我是做具体工作的，而我们过去有大量海外并购案例，有成功和失败，我做了总结或回头反思，供我们企业家，还有相关的从业人士做参考。

　　跨境整合按照资产配置来讲更准确。你把资产资源全球配制，我们又是出口导向的经济体，因此我们基本上按照国内环境进行经营。无论从外部环境还是国内发展阶段来说，大家都进入新得阶段，在全球范围内进行自己所从事行业和经营的行业再配置。

　　过去民营企业在与海外收购的时候，基本上没有机会参与，现在民营企业成了海外收购主力，收购标的与国企没有什么差异。

　　过去收购石油矿产的民营企业相对比较弱，民营企业收购的都是小型的矿种，民营企业大项目上基本没有机会。但是涉及到新领域，如品牌、技术、装备、研发团队等等，民营企业成了这个市场上并购主流。

　　中国现在产业结构调整，经济结构调整和产业转型升级也是巨大契机，我们去年中国企业并购联盟活动当中讲过，中国现在的结构调整和产业转移升级是最大商机，虽然是最大的挑战，我们现在很多的产业和行业，过去生活都不错，无论你是做地产的，还是做能源的，还是做其他制造业的，大家都有钱赚，但是生意很好做。但是现在很难做，包括现在推进的钢铁、光伏、造船这样，冯市长找我们谈话说我们推进得怎么样了，这使我们民营企业不仅有动力自己搞，现在有压力到海外收购，无论从国外的机遇还是从我们现在所处的环境里，都是对我们的外在的压力。

　　还有内在的压力，即进行产业和海外整合的同时，看到新出来的政策。我们总结在整体改革大背景下，当前政策面，暖风频吹，行业审批，新政审批，行业管理等都有利于海外收购，带来了很大的便利。

　　跨境并购整合是核心。这些年来我们所操作不同的案例，无论大的还是小的，无论民营企业做哪一类型的收购，基本上通过产业整合实现跨境的资源再配置。通过境内和境外资产整合，把我们的资源和市场与境外的资源和市场重新进行再配置，也可以说是再平衡。

　　并购区也开始多元化。我们过去天天忙活在澳洲，收购金矿，收购铁矿，收购铜矿，当然我们现在忙到非洲去了，但纳米比亚这些地方不敢去，我们发现资源不是最重要的地位，我们在品牌、技术研发。

　　国内资源比较多，国外资源有限，这当中金融创新比较多。

　　现在还有一个新的特征：民营企业和国有企业的结合。过去我们国有企业玩自己的，民营企业也在玩自己的，最近发生很大的趋势，比如我们现在正在操作收汽车的案例：一个民营企业，一个海归，在国内创业十年，有一定的资本实力，他去收购底特律的汽车，然后把控股权让给国有企业。现在出现新趋势，就是央企开始委托民企，或者地方国企委托民企收购，收回来以后要么整体卖掉，要么控股权给我，然后卖掉。

　　当前的模式就是技术整合、品牌渠道整合、综合目标的整合，这里面大部分案例都有，考虑的特殊因素选择别人案例，少量是我的，比如收购斯泰尔等。

　　我们总结起来尤其民营企业，大众资源收购比较小。还有一个模式特点，也是我们今年逐渐推出来的，就是现在有很多企业在海外收的资产，根本不想拿回来了，想境内整合希望产业协同，境外收购海外上市。

　　最后讲一下民生银行综合金融服务，没有一个人是全能的，没有一个机构是全能的，大家都需要合作。

　　去年跟24家机构成立了中国并购合作联盟，今年并购合作联盟的主题就是跨境收购，我们这一轮有重要的内容，即扩大我们并购合作联盟的成员。现在要加入我们联盟的，主要是海外顶级的投资基金，一部分投行机构，还有海外律所和会计所，会计所要可以实现境内联动，在国内有分支机构，律所比较本土化。前面我们刘律师也讲到，我们中国人出去收购，需要懂我们文化的律师跟我们讲，海外需要对海外文化的，加拿大的律师事务所，顶级律师事务所说，你想见首相也可以，你想见司法部长也可以，原住民可以搞定，少数民族也可以搞定，你只要找律师来就可以了。有两个律师把语言对接上就可以了，我们希望过去集中在国内的并购服务联盟，能够扩大到海外，包括英国、美国的很多基金，愿意参与到我们这个投资。

　　现在国际投行日子比中国的金融机构难过多了，虽然我们国内的金融机构受到制约，但实际上高盛在香港做业务很不容易的，因为中国企业在收购时第一反应就是，我选择一个熟悉的人，我跟他熟悉因为我跟他时朋友，他希望有一个理解他的朋友，我们海外机构合作更多依赖于本土机构和海外机构文化，很多企业家说我交给你了我不懂，你帮我做。大律师说很多人旅游去了，我不知道怎么谈，你帮我做。

　　我们老在一块儿对话讲同样的语言，所以我们打造中国并购合作联盟，下一步扩张为企业做服务。

　　跟主办方谈到搞一个国别的会议，比如新西兰，我们很多农业企业，大家知道民生银行有搞事业部，有现代农业事业部，新西兰王大使是我的朋友，你到新西兰收购农业资产，把中国农业老板叫到一块儿，今天组团到新西兰旅游一次，为农业而旅游。过几天又去马达加斯加走一趟，那边矿产资源很多，铜很多，银很多，硌很多，金矿也很多，我们整合起来，实行国别式的推荐方式。搭建简单信息平台，把当地政府部长叫来，把大使叫来，把所有资源叫在一起大家一起合作。

　　另外，并购服务或者整合，既然讲整合，跨境整合，收购目的不是为了收购而收购，你收购的目的，是为了实现境内外联动，你在境内怎么落地很重要，收购奥地利斯泰尔的时候，它的生产制造能力并不是很强，虽然它是全世界八大发动机设计机构之一，收购他的目的，是希望中国落地产业化，但是落地产业化解决两个问题，第一落地需要地方政府支持和产业的配套，包括给你证照。这个过程当中还涉及到与资本市场对接、地方政府对接，这不是简单国有投行服务一下，或者简单某个机构服务一下。作为商业银行类投行，希望在产业落地资本市场对接、海外收购的过程当中，能够提供一揽子服务。

（责任编辑：lixuezhen）