原标题：仲雷揭秘复星收购BHF 持久战  一笔交易布局欧洲两大金融重镇

　　晨哨网特约记者 李关云 慕丽洁 上海报道

　　“收购BHF（银行）不仅意味着复星在法兰克福这个金融腹地获得了一席之地，还意味着复星在英国伦敦也拥有了一个新的据点。至此，复星在上海、香港、纽约、伦敦、法兰克福五大国际金融中心均完成了战略部署。”复星集团高级总裁助理、国际发展部总经理仲雷在向晨哨网特约记者独家揭秘收购德国BHF银行全过程时谈道。

　　3月27日，复星国际(HK: 00656)发布公告称，公司及其管理的一支基金已于3月26日通过Billion Infinity Investment Limited以约9850万欧元收购了德国BHF银行(下称：BHF) 19.18%股份，从而成为BHF的第二大股东。

　　而公告中所提到的基金，即为仲雷担任总裁操盘的规模约6亿美元的复星-保德信中国机会基金。

　　仲雷称，此次收购的价格非常理想，并帮助复星进一步完善了其业务结构，即首次拥有私人银行业务，因此意义重大。与此同时，收购也将在复星各项业务间产生协同效应，并有利于更多中国企业“走出去”。

　　收购罗斯柴尔德家族“遗产”

　　据仲雷介绍，复星签约收购BHF银行的时间是在2012年3月底4月初，而最初与主收购方RHJ International（下称RHJI)的接触则始于2011年的一次晚宴。

　　“当时RHJI对BHF的收购计划已经开始了，并与德意志银行谈好了收购的排他性协议。但考虑到资金量和国际业务发展的因素，RHJI还想引入几个国际收购伙伴与其一起进行收购。而在那时，复星已成功进行过一些国际化投资了。”仲雷谈道。

　　在朋友的撮合下，仲雷与RHJI的负责人见了面，并进行了一次愉快的晚宴。

　　“但说实话，第一次碰面时，我并没有觉得收购BHF与复星有多大的关系，毕竟在欧洲经济尚未完全复苏时，收购的风险还很大。”仲雷坦言道。

　　不过在那之后，仲雷和他的团队花了很长的时间与RHJI及BHF接触，才逐渐发现这对复星来说其实是个很有潜力的机会，是集团全球金融产业布局的一枚重要棋子。

　　据了解，BHF银行是德国排名第一的独立私人银行，成立于1854年，由罗斯柴尔德家族在德国法兰克福的后裔设立而成，150年来服务了许多德国成功的家族。在德国权威财经报纸《商报》（Handelsblatt）的“精英资产管理机构排行榜”上，BHF投资业绩连续8年位居榜首。

　　联手宝马家族，交易结构一箭双雕

　　复星国际的公告中称，此次并购是由RHJI及其全资附属公司Kleinwort Benson Group Limited（下称：KBG）主导的财团对BHF的100%权益之收购。收购完成后，KBG目前由RHJI持有65.78%，Billion Infinity持有19.18%，AQTON SE持有12.40%以及Timothy C. Collins关联实体持有2.65%。

　　早在2012年9月，德意志银行便已宣布以大约3.84亿欧元的价格将旗下私人银行BHF出售给RHJI旗下的KBG。而RHJI在德银宣布收购消息前已通过定向增发KBG股权的方式为该笔收购融资，增发对象即为复星国际公告中的三个收购参与方。

　　仲雷称，集团和基金在投资时是有不同标准的。总的来说，基金对所投项目的退出是有一定的要求的，譬如，可在几年内退出并取得一定的投资回报率；而集团投资则更看重长远的战略性持有。

　　“这种投资模式正像巴菲特所拥有的Berkshire Hathaway，利用我们本身的投资能力将长期的资金和具有稳健收益预期的投资项目匹配起来。BHF的收购会为股东带来良好的预期回报率，有长期持有的价值，”仲雷强调。

　　在谈到交易结构中的各收购参与方时，仲雷称，“都非常有实力。”

　　RHJI是总部位于比利时的金融控股公司，在财富和资产管理、商业银行方面均有所作为。2009年，该公司以2.25亿欧元从Commerzbank AG手中购得英国私人银行Kleinwort Benson（下称：KB），从而进一步巩固了其在英国乃至整个欧洲的行业地位。

　　总部位于伦敦的KB拥有250多年的历史，是由Kleinwort和Benson两大家族企业合并而成，欧洲许多名人贵仕家族多与KB打过交道。早在1897年，高盛（Goldman Sachs & Co.）的家族成员Samuel Sachs更是专程从纽约来到伦敦造访Kleinwort，希望与之进行合作。1906年到1914年期间，由高盛、雷曼和Kleinwort组建的跨国三方承销团帮助14家在工业及零售行业的私有企业实现成功上市。

　　此后，Kleinwort与高盛保持了多年合作。而近年来，KB也新增了许多来自于新兴市场的客户。在此次交易完成前，KB通过KBG为RHJI全资所有。

　　AQTON SE为Quandt家族（即宝马家族，拥有德国宝马集团）全资拥有，是复星决定参与投资后被引入的另一个收购参与方。据仲雷介绍，该家族在德国极具影响力，与此同时也极其低调。“Quandt家族非常具有合作精神，并且对德国家族的需求非常了解。在过去，他们曾一度拥有过BHF，因此对BHF相当熟悉。而他们背后强大的投资团队和资金量也保证了此次收购的顺利完成。”

　　Timothy Collins是美国私人股份基金公司Ripplewood Holdings LLC的创始人兼首席执行官，也是持有RHJI约10%股份的大股东。

　　此次收购完成后，复星成为了KBG的第二大股东，又通过KBG间接成为了BHF和KB的第二大股东，即通过一次收购连下法兰克福和伦敦两个金融重镇，一举而两得。

（责任编辑：lixuezhen）