海外投资从来不单是一件经济上的事。“中国人正在买下世界”（China is buying up the world），这是西方媒体眼中所描绘的忧虑。美国的基础建设领域蕴藏丰沛商机，但光有钱是不够的，中国投资可能触及的监管问题和政治神经不容小视。

　　对美投资需要细致规划，虽然总体而言，美国对投资——包括来自中国的投资——十分开放，但在有些方面中国投资可能面临某些法律和政治挑战，具体情况取决于投资的特点和环境，包括交易的形式和性质、交易方身份、地理位置、经济部门、行业、投资规模等等。

　　公共还是私营？

　　参与美国基础设施建设的机会各不相同，取决于相关的基础设施资产未来或现在是为公共所有还是为私人所有。

　　公共基础设施资产的所有者是联邦、州或地方政府，或是一个由上述各级政府联合成立或注资的一个政府机构或管理部门。一般而言，美国几乎全部水基础设施以及大部分（但并非全部）运输基础设施都是公共基础设施，而大多数能源基础设施是私营基础设施。构成私营基础设施的资产尽管属私人所有，但它们仍服务于公共目的，因此政府亦大量参与其中。基础设施资产是公有还是私有往往决定了适用的融资、运营和所有权结构，以及政府对资产、运营及私人所有者的资格的监管程度。

　　在公共基础设施投资中，应当注意PPP（公私伙伴合作）授权法规。PPP“授权法规”界定了哪些政府机构或主管部门可以使用PPP框架，哪些资产受到PPP的制约，PPP可能采取哪些形式，授权法规是否让PPP免受该州公共承包法律的制约。因为州采购法往往会限制选定分包商的方式，或有本地雇佣和采购的附加要求。

　　私营基础设施的特点是私人融资和私人所有权。虽然如此，大多数私营基础设施仍然受到政府的监管，影响到提供融资、供应商品或提供服务的机会。这类监管在“自然垄断性”最低的子部门最宽松，其进入壁垒很少，用户或消费者享有其他选择。在能源、运输和与水有关的基础设施领域，这类子部门包括能源设备基础设施、联运集装箱和停车设施。

　　投资监管三重门

　　外国公司对现有基础设施企业投资首先可能遇到至少三项常见的监管审批和法律要求：

　　与美国反托拉斯法有关的审查和通知

　　根据美国反托拉斯法，如果被收购方从事州际商务，并且在相关美国产品市场中“收购可能导致竞争大幅度减少”，则禁止收购标的公司的股权或资产。

　　向证券监管机构和美国证券交易所提交文件

　　投资涉及在美国证券交易委员会注册的实体时，可能需要提交文件和披露信息，等待获批；某些州的反强行收购法还要求，收购的股份超过一定比例，则须获得股东或董事会批准。

　　由外国投资委员会进行国家安全审查

　　CFIUS调查可能导致外国控制美国关键基础设施的任何交易，前提是此类控制威胁到美国国家安全。另外，总统可以在任何时间甚至在交易达成后采取行动，且总统的决定不受美国法院审查。

　　基建项目商品供应商的一些法律问题

　　为美国基础设施部门供应商品的中国供应商都必须了解一系列关于优先采购的规定。《1979年贸易协定法》（简称TAA）规定，美国政府部门在采购额超过20.3万美元时必须购买最初源于“指定国家”的商品，这是指与美国签订了国际贸易协定的国家。根据TAA，参加世贸组织《政府采购协议》（GPA）的国家被视为“指定国家”。目前中国还不属于“指定国家”，但正在准备加入该协议，在成为GPA成员之前，中国向美国政府部门供应商品的能力将受到限制。除上述联邦规定外，州和地方政府也有权对购买和使用外国物资作进一步限制。

　　中国投资者易受到的政治审视

　　1、中企的国家控制程度和政府背景

　　在评估中国投资的美国政府官员看来，即使与西方非国有公司类似的中国上市公司也可能涉及政府控制问题。中国政府常常保持上市公司的股权，中国大型国企的高管由中共中央任命和评估。虽然中国国企在美国成功投资的实例不胜枚举，但政府和企业之间的关系仍然可能被美国监管审批机构视作一个重要考量因素，也会因为与基础设施相关而引起政治上的关注。

　　国家补贴问题＞＞＞

　　中国公司对美投资的资金来源可能是一个重要的监管和政治因素。从监管角度看来，此类资金可能意味着国家控制。国家补贴也可能导致政策问题，从而引起政治关注。就中国投资而言，对国有企业的补贴可能使人质疑，企业有效决策以及为所投资项目带来益处的能力。

　　为企业或国家搜集情报＞＞＞

　　中国公司参与某些部门的建设面临的最大挑战之一，是中方可能借此为企业或国家搜集情报。美国情报界认为，中国情报机构属于“具有威胁的、能力最强、最执着的情报机构……大力搜集美国的经济情报”。对情报活动的关切在对国防重要的高科技行业特别显著，这些行业包括国防设备、航天、电信和信息技术。相比之下，这种关切在与基础设施相关的行业较不严重。

　　网络安全＞＞＞

　　美国政府对来自中国的网络威胁的关切不乏实例。鉴于这种关切，中国在参与某些类型的基础设施项目时可能面临比参与其他项目更大的挑战。例如，从监管和政治角度看来，中国投资于能源基础设施可能特别富有挑战性，因为有许多报道详细描述了来自中国的网上活动把美国能源基础设施和能源公司作为攻击目标。相反，其他基础设施项目（如收费公路或某些类型的铁路项目）遭受网络攻击或其他攻击的可能性较小，因此中国投资遇到额外障碍的可能性也较小。.

　　2、邻近敏感的美国政府设施

　　中方在美国面临的最具有挑战性的问题之一是所谓邻近问题，即投资项目邻近敏感的美国政府设施或空间。这种问题的棘手之处在于涉及不动产，因此难以消除。邻近问也可能不是一开始就很明了。问题不仅可能来自军事或国防设施，还可能来自用于军事训练或试验的限制性空域或一些没有公开的情报设施。就基础设施而言，机场和海港经常靠近军事设施，为中国参与此类设施的建设增加了另一项困难。相反，商业道路和某些类型的铁路引发问题的可能性较小。

本文来源：出海经

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