一周重要经济事件
1、美国国防部部长访问中日
9月17-21日，美国国防部部长帕内塔来华访问。之前，帕内塔已访问了日本。帕内塔在华期间，会见了国家副主席习近平，并参与北海舰队。
帕内塔此次访问中日的大背景是，中日两国围绕着“钓鱼岛”的冲突日益加剧，有愈演愈烈之势。总体而言，帕内塔此次两国之行，充当和事佬的角色。
2、日本央行货币宽松加码
9月19日日本央行决定维持原有的0-0.1%利率水平不变，但购入资产的基金规模从原有的70万亿日元扩大10万亿至80万亿日元，并将购买计划延长6个月，至2013年年底。
日本央行此举很大程度上是为了应对欧美货币宽松可能导致日元升值的应对之举。
3、原油价格闪电下跌
9月17日和19日两天，原油价格均出现大幅下跌。特别是9月17日，布伦特原油在三分钟内从115.2美元/桶跌至111.6美元/桶，暴跌头一分钟交易量骤然放大至1万手。
现在回过头来看，在持续货币政策宽松的背景下，原油价格下跌主要四方面的原因引起的。一是之前欧美货币宽松的预期已反映在之前的价格走势中。二是沙特增加原油产量，并向特定客户提供了额外的原油供给，缓解市场对于中东紧张局势可能引发供给冲击的担忧。三是美国原油库存大幅超过市场预期。四是奥巴马近期多次表示原油价格高企对美国经济的损害，引发市场对于美国可能会释放战略原油储备的担忧。
4、温总理参加中欧首脑峰会
温家宝总理于9月19-21日访问欧洲，参加了中欧首脑峰会。温总理在访欧期间，强调了中国将继续购买欧元区债券，支持欧盟以及欧元区各国对欧债危机解决所做的努力。欧盟在温总理访华之前，也暂停了对中国有关商品的贸易争端裁决。
货币宽松虽至 但市场做多动能尚未全面释放
继欧洲央行推出OMT，美联储推出QE3，日本央行本周也进一步加大了量化宽松的力度。但是，本周的市场走势却未能延续之前的涨势，除少数品种外，多数品种均出现了不同程度的回调。
其中，豆类相关品种跌幅居前。豆粕、棕榈油、豆油、菜油和豆一分别下跌5.2%、5.2%、4.7%、4.0%和1.8%。豆类相关品种下跌，主要是因为基本面出现一些改善的迹象，美豆的收割进度快于市场预期。
定价权在海外的品种中，除白银小幅上涨外，有色金属和黄金价格在本周也均出现了一定幅度的调整。之所以出现这样的情况，很大程度上源于两方面的原因。一是因为市场之前已对欧美、日本的货币宽松有所预期，价格持续上涨，客观上有技术调整的需求。二是原油价格在本周连续两次大跌压制了商品市场的走势。
但应该看到，货币宽松威力尚未完全发挥威力。欧元区方面，一旦西班牙正式申请救助仍将会刺激市场。而美联储明确每月购买400亿美元的MBS多少仍是超市场预期的。另外，原油价格下跌的主要原因是沙特主动增产所致。高油价是沙特的核心利益之所在。只要沙特能较好的影响原油市场，原油价格大幅下跌的空间也较为有限。因此，一旦原油价格企稳反弹，预期贵金属和有色等品种也将同比反弹，并延续当前的上涨势头。
而定价权在国内的品种螺纹和焦炭亦未能延续最近两周的反弹走势，分别下跌2.2%和1.1%，股指更是大跌5.1%，并在本周在此创出本轮下跌的新低。螺纹作为定价权在国内品种中的强势品种，其能否持续反弹对于定价权在国内品种后续走势至关重要。
“钓鱼岛”冲突仍需持续关注。从目前中日两国的表态来看，短期内冲突恐有进一步升级的趋势。这将支持商品走强，特别是定价权在海外的品种以及中国需要大量进口的品种。而冲击升级将对股指造成负面影响。
未来一周市场展望
外强内弱格局或将再现
虽然货币政策宽松均已兑现，但市场未能延续之前的涨势。这主要源于两方面的原因。一是之前市场已预期到货币宽松，持续上涨，客观上有回调的技术性需求。二是原油价格两次大跌抑制了市场的做多动能。但就海外市场而言，货币宽松的威力尚未完全显现，基本面还不支持原油价格持续下跌。另外，尽管西班牙是否或何时向ESM发出救助申请尚存在不确定性，但笔者认为欧元区的利好尚未完全释放。
螺纹、焦炭和股指等定价权在国内的品种近期又有重回弱势的迹象，股指更是创出的本轮下跌的新低。短期内国内基本面和政策面均无明显改善的迹象。
下周是国内十一长期前的最后一周，中日钓鱼岛冲突前景仍不明朗，预期海外市场将继续走强。受此影响定价权在海外的贵金属、有色，以及有基本面支持的塑料等品种将走强。而螺纹、焦炭和股指等定价权在国内的品种恐将延续本周的弱势格局。
货币宽松虽至 但市场做多动能尚未全面释放
继欧洲央行推出OMT，美联储推出QE3，日本央行本周也进一步加大了量化宽松的力度。但是，本周的市场走势却未能延续之前的涨势，除少数品种外，多数品种均出现了不同程度的回调。
其中，豆类相关品种跌幅居前。豆粕、棕榈油、豆油、菜油和豆一分别下跌5.2%、5.2%、4.7%、4.0%和1.8%。豆类相关品种下跌，主要是因为基本面出现一些改善的迹象，美豆的收割进度快于市场预期。
定价权在海外的品种中，除白银小幅上涨外，有色金属和黄金价格在本周也均出现了一定幅度的调整。之所以出现这样的情况，很大程度上源于两方面的原因。一是因为市场之前已对欧美、日本的货币宽松有所预期，价格持续上涨，客观上有技术调整的需求。二是原油价格在本周连续两次大跌压制了商品市场的走势。
但应该看到，货币宽松威力尚未完全发挥威力。欧元区方面，一旦西班牙正式申请救助仍将会刺激市场。而美联储明确每月购买400亿美元的MBS多少仍是超市场预期的。另外，原油价格下跌的主要原因是沙特主动增产所致。高油价是沙特的核心利益之所在。只要沙特能较好的影响原油市场，原油价格大幅下跌的空间也较为有限。因此，一旦原油价格企稳反弹，预期贵金属和有色等品种也将同比反弹，并延续当前的上涨势头。
而定价权在国内的品种螺纹和焦炭亦未能延续最近两周的反弹走势，分别下跌2.2%和1.1%，股指更是大跌5.1%，并在本周在此创出本轮下跌的新低。螺纹作为定价权在国内品种中的强势品种，其能否持续反弹对于定价权在国内品种后续走势至关重要。
“钓鱼岛”冲突仍需持续关注。从目前中日两国的表态来看，短期内冲突恐有进一步升级的趋势。这将支持商品走强，特别是定价权在海外的品种以及中国需要大量进口的品种。而冲击升级将对股指造成负面影响。
（责任编辑：zhoulinjie）
