投资要点

　　事件：

　　日前，国家邮政局公布首批通过2012年快递业务经营许可年度报告审核的企业名单。联邦快递（中国）有限公司（以下简称FedEx）和联合包裹运送（广东）有限公司（以下简称UPS）赫然在列。邮政局表示FedEx和UPS只是通过了国际快递业务经营许可，目前仍未获得国内快递经营许可证，尚在审批程序。

　　德国《金融时报》6月28日报道，德国邮政集团（DHL母公司）总裁阿佩尔将办公室从德国波恩迁往中国上海，并将于7月在华工作一个月。这一举措明示了阿佩尔旗下德国邮政集团未来全球战略发展方向。

　　首批通过2012年快递业务许可的企业名单中，京东商城位列其中，其主体为江苏京东信息技术有限公司，为京东商城全资子公司。

　　继年初星晨急便倒闭后，6月底7月初，上海希伊艾斯快递有限公司（CCES）又爆发资金链危机，极有可能成为又一家倒闭的快递公司。

　　点评：

　　国际快递巨头获得在华经营牌照，短期内法律意义大于实际意义

　　国际快递巨头取得牌照，实际意义并不大

　　尽管“通行证”刚刚取得，但FedEx和UPS早年就已在国内布局，以普通货运的名义经营快递，当时快递业务隶属商务部管辖，商务部对外资公司的运营并无限制。随着我国邮政政企分离的进程和《中国邮政法》出台，才在条款中增加了对外资企业经营国内信件业务的运营限制，并要求快递企业重新向邮政局申请运营牌照。此次对快递企业的许可制度是“经营在先，许可在后”，因此，两家企业获准进入中国市场的法律意义大于实际意义。

　　短期内，国际巨头的正式进入不会对中国快递业造成较大冲击

　　目前，国际巨头由于人力、信息技术、资本投入更大，其服务价格明显高于国内快递企业，而国内快递市场中份额最大的细分市场是网购快递，其对价格比较敏感，因此两家企业在国内快递市场份额不到1％，不会造成巨大冲击。但是由于两家企业的服务质量明显高于国内企业，未来有可能参与到高端快递市场的竞争。

　　竞争多元化，标志着中国快递业开始走向成熟

　　国际巨头加速在华布局，竞争主体的多元化，说明中国国内快递市场开始进入各细分市场向不同需求定位的阶段，这是中国快递市场逐渐成熟的标志。各种力量的加入必将会促进行业竞争的多元化，加速市场细分和企业间的重组整合。未来，国际快递、国内民用快递（以网购为主）、国内商务快递将成为快递市场的三个主要细分市场。

　　电商自建物流情非得已，一定程度上加剧快递行业竞争

　　快递企业服务质量无法保证，电商自建物流迫不得已

　　2006年至2011年，中国电子商务市场规模复合增长率近100％，尽管同期快递业复合增速保持20％的较高水平，仍无法完全满足电子商务的爆发式增长带来的庞大的快递业务量，同时由于快递企业全部精力都在于如何应对业务量暴增，服务质量难以保障，货物丢失、损毁、延时时有发生，甚至出现快递员工盗窃、顺手牵羊、掉包等事件。据中国互联网信息中心统计，2010年，用户对网购不满意的原因有一半来自快递环节。

　　在快递企业无法满足需求的情况下，大型B2C电子商务企业出于对服务质量、用户体验的考虑，开始斥巨资自建物流体系。另一方面某些特殊商品的运输（如家具、大型电器等）一般快递企业无法做到，对这类商品，电商只能自建配送体系。

　　电商自建物流一定程度上加剧快递行业竞争

　　很多民营加盟制快递企业主要业务来源就是网购，电商自建物流一定程度上会抢占这部分快递企业的市场份额，造成第三方快递市场竞争更加激烈，这从过去几年国内异地快递单件价格逐年下滑可见一斑。

　　并且，未来很多电商旗下的物流业务单独成立公司后，开始为第三方服务，这将加速行业的优胜劣汰。

（责任编辑：heyan）