干散货运输:中小型船舶跌幅较大。

　　本周BDI指数报收于852点,较上周下跌8.68%。国际干散货运输市场需求延续低迷,各主要船型运价均有所下滑,我们预计BDI指数短期将维持震荡。Capesize型船市场小幅震荡,BCI指数报收于1200点,较上周下跌0.74%。Panamax型船市场大幅下挫,BPI指数报收于910点,较上周下跌11.74%。

　　本周中国沿海(散货)运价指数CCBFI收报于1072.27点,较上周上涨0.80%。沿海散货运输市场行情继续回暖,各主要货种运价涨跌互现。

　　油轮运输:波斯湾运力过剩,VLCC运价延续低迷。

　　本周BDTI指数报收于626点,较上周下跌2.64%。BRENT原油现货价震荡上行,周末报109.54美元/桶,较上周上涨1.50%。原油油轮市场成交平稳,其中VLCC型船成交小幅下降、运价小幅波动。本周末VLCC海湾至日本27万吨级船运价报WS32.5,与上周持平。

　　本周BCTI指数报收于576点,较上周下跌1.03%。成品油轮市场成交减少,但跨大西洋航线MR油轮运价继续上行。本周末MR新加坡至日本3万吨级船运价报WS120.0,较上周下跌4.00%。

　　集装箱运输:货量总体下行,运价继续下滑。

　　本周中国出口集装箱运价指数(CCFI)报收于1283.64点,较上周下跌0.05%。中国出口集装箱运输市场需求旺季不旺,大部分航线量缩价跌,我们预计短期内运价指数将震荡下行。

　　本周上海航运交易所发布的上海出口至欧洲、地中海基本港市场运价分别为1710美元/TEU和1611美元/TEU,分别较上周下跌1.04%和2.30%。

　　本周上海航运交易所发布的上海出口至美西、美东基本港市场运价分别为2671美元/FEU和3990美元/FEU,分别较上周上涨12.80%和13.58%。

　　投资建议:维持航运行业“中性”评级。由于运力过剩,国际航运市场总体表现低迷,7月份BDI指数均值为1056点、同比下滑22.69%;而且伦敦奥运会期间租家注意力转移,将进一步影响成交,我们预计短期内缺乏实质性利好推动市场回升。

　　风险提示:经济增速趋缓、大宗商品需求回落、运价水平低于预期、燃油价格高企等不利因素导致上市公司业绩下行的风险。

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